Giáo trình về tiền tệ - Chương 9
Chính sách tiền tệ (CSTT) là tổng thể các chủ trương, chính sách và biện pháp của Nhà Nước tác động thông qua các điều kiện tiền tệ nhằm ổn định giá trị tiền tệ, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp.
CHÖÔNG 9 - CHÍNH SAÙCH
TIEÀN TEÄ
1 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
I H A Ù I N I M ,C A Ù C A Ï H Í H
K EÄ LO I C N
SA Ù C H
EÀ N
TI TEÄ :
1/Khaùini :
eäm
Chí saùch i t (
nh teàn eä CSTT)l t
aø oång heå
t caùc chuû
töông,chí saùch bi phaùp
r nh vaø eän cuûa Nhaø Nöôùc aùc
t
ñoäng hoâng caùc eàu eän i t nhaèm
t qua ñi ki teàn eä oån
ñònh aù r teàn eä,goùp
gi tò i t phaàn huùc
t ñaåy aêng
t
töôûng nh eá,t o eäc aøm ,gi yû eä haát
r ki t aï vi l aûm t l t
nghieäp.
Nhö
vaäy,CSTT aø oätboä
l m phaän r heä hoáng
tong t caùc
chí saùch nh eá t nh m oâ
nh ki t – aøichí vó cuûa oätquoác
m
gia.
2 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
2/Caùc oaï nh
l ichí saùch i t
teàn eä:Ngöôøit
a
phaân eät2 oaï
bi l iCSTT sau:
nhö
CSTT ôû oäng aø
m r :l CSTT n
haï cheá aø
:l CSTT
CSTT aùc
t ñoäng heo
t t ñoäng heo
aùc t höôùng
höôùng ôû oäng öôï
m r l ng t heï l ng i cung
hu p öôï teàn
teàn
i cung öùng,gi aõi
aûm l öùng,t
aêng aõisuaát
l
suaátnhaèm
khaéc c
phuï nhaèm khaéc c aï
phuï l m
tnh r ng aûm
ì taï gi phaùt , phaùtcao,haï cheá
n bôùt
tnh r ng t
ì taï suy hoaùiki nh t ñoä aêng r
oác t töôûng
teá. ki t quaù
nh eá “noùng”.
3 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
I M U Ï EÂ U U Û A H Í H
I C TI C C N
SA Ù C H EÀ N
TI TEÄ :
1.Muï teâu
c i cuoáicuøng
cuûa CSTT:
a.OÅn
ñònh aù r teàn eä,goàm :
gi tò i t
OÅn
ñònh aù r ñoáinoäicuûa i t öùc
gi tò teàn eä:t
l oån
aø ñònh aù teân sôû eåm
gi caû r cô ki soaùt
ñöôï l m
c aï phaùt .
OÅn
ñònh aù r ñoáingoaï
gi tò icuûa i t öùc
teàn eä:t
l oån
aø ñònh yû aù
t gi hoáiñoaùiteân sôû
r cô caân
baèng caùn caân hanh oaùn
t t quoác eá.
t
4 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
b.Goùp
phaàn huùc
t ñaåy aêng r
t töôûng nh
ki
teá:
Taêng r
töôûng nh eá aø
ki t l
m uï teâu
c i cuoáicuøng
cuûa nh
Chí saùch nh eá,
ki t
t nh quoác
aøichí baátkyø
gi naøo l cô
a vìnoù aø sôû,
l teàn ñeå tñöôï
aø i ñeà ñaï c
söïphoàn nh,vaên i
vi m nh
vaø nh
haï phuùc.
5 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
c/Taï vi l ,gi yû eä haátnghi
o eäc aøm aûm t l t eäp:
CSTT coøn goùp phaàn aï t
t o heâm
vi l ,gi yû eä haát
eäc aøm aûm t l t
nghi vìt
eäp hoâng ñoù höï
qua t c
hi quyeàn nh
eän bì ñaúng,quyeàn
soáng phaùtti cuûa oï
vaø reån m i
ngöôøi öø goùp
,t ñoù phaàn ñaûm
baûo ni taätt ,gi eä
an nh r öï aûm t
naï xaõ .
n hoäi
6 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
Moáiquan gi caùc uï teâu?
heä öaõ m c i
Caùc uï teâu quan bi chöùng
m c i coù heä eän vôùinhau.OÅn
ñònh aù r teàn eä aï m oâitöôøng m oâ ñònh
gi tò i t t o r vó oån
ñeå tñöôï t
ñaï c aêng r töôûng nh eá
ki t beàn vöõng,t o c
aï ñöôï
nhi vi l ,gi haátnghi m oätcaùch
eàu eäc aøm aûm t eäp vöõng
chaéc;
Taêng r
töôûng nh eá
ki t beàn vöõng aï ñi ki t
t o eàu eän huaän
l iñeå ñònh aù r teàn eä t o heâm eàu
ôï oån gi tò i t vaø aï t nhi
vi l .
eäc aøm
Taï ñöôï vi l ,gi haátnghi tong
o c eäc aøm aûm t eäp r ngaén n haï
coù heå aâu huaãn ñònh aù r teàn eä,
t m t vôùioån gi tò i t
nhöng daøihaï t
veà n hìkhoâng.Taï vi l ,gi haát
o eäc aøm aûm t
nghi t höôøng
eäp hìt ñicuøng aêng r
vôùit töôûng nh eá.
ki t
7 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
2.Muï teâu r gi cuûa
c i tung an CSTT:
a.Söïcaàn hi
t eátphaûiñònh a
r caùc uï teâu r
m c i tung
gian:
Khiñi haønh
eàu CSTT,NHTW
khoâng heå aùc
t t ñoäng r c
töï
teáp nhanh
i vaø choùng ôùicaùc uï teâu
t m c i cuoáicuøng.
Caùc aùc
t ñoäng cuûa CSTT
chæ xuaáthi sau eàu
eän nhi
thaùng,t
haäm 1 naêm ,do
chísau 2 vaäy khoâng heå
t ñeå
ñeán
khikeátquaû gi caû,t
veà aù aêng rtöôûng nh eá,
ki t
vi l ñaï c khoâng hìm ôùiñi chæ nh
eäc aøm coù tñöôï hay t eàu
t chaäm r vaø
hìseõ teã khoâng tñöôï hi quaû.
ñaï c eäu
8 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
Söïcaàn hi teáp)
t eát(i
Vìvaäy,ñeå t nhaän eátsôùm
coù heå bi caùc
t ñoäng
aùc cuûa
CSTT chí xaùc khoâng
coù nh hay
ñeå eàu nh t ,NHTW
ñi chæ kòp hôøi caùc
nöôùc
thöôøng öï choï r caùc i ngaén n
l a n a chæ teâu haï
hôn caàn tt r
ñaï ôùitöôùc tñöôï m uï teâu
khiñaï c c i
cuoáicuøng.Caùc i naøy r t
chæ teâu tôû haønh caùc
m uï teâu r gi vaø uï teâu tñoäng
c i tung an m c i hoaï
cuûa CSTT.( oâ nh
xem m hì sau)
9 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
Chi l c eàu
eán öôï ñi haønh CSTT
cuûa
NHTW
( m oâ nh
vaø hì chöông rnh Taøu
tì ñöa APOLO
l MaëtTr
eân aêng cuûa Kyø)
Hoa
c i
Muï teâu
Chæ i tung an
teâu r gi Cuoáicuøng
Chæ i hoaï
teâu tñoäng
MB
Toång öôï teàn
l ng i
OÅn ñònh aù
gi caû
Laõisuaátl NH
i
eân
cung
öùng
Taêng r
töôûng KT
Laõisuaátngaén
vaø eäc aøm
Vi l cao
n
daøihaï
Caùc coâng cuï
cuûa
CSTT
eäp
Nghi vuïTTM
eátkhaáu
Taùichi
r baétbuoäc
Döïtöõ
…
10 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
b/Caùc i tung an:
chæ teâu r gi
Ti chuaån öï choï Chæ i tung an:
eâu l a n teâu r gi
m oáiquan chaëtcheõ uï teâu
Coù heä vôùim c i cuoáicuøng
cuûa CSTT;
t ño öôøng c;
Coù heå l ñöôï
t ki
Coù heå eåm soaùtñöôï
c;
Chæ i ñöôï l a n aøm uï teâu r gi
teâu c öï choï l m c i tung an:
Toång öôï teàn
l ng i cung öùng MS)
( ;
Laõisuaátngaén daøihaï ( t töôøng)
vaø n LS hò r .
11 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
3/Muï teâu tñoäng
c i hoaï cuûa
CSTT:
a/Ti chuaån öï choï chæ i hoaï
eâu l a n teâu tñoäng:
m oáiquan chaëtcheõ oån
Coù heä vaø ñònh
vôùi
m uï teâu r gi ñaõ c öï choï
c i tung an ñöôï l a n;
m oáiquan chaëtcheõ oån
Coù heä vaø ñònh
vôùi
caùc coâng
cuïcuûa CSTT
Phaûiño öôøng nh
l chí xaùc c
ñöôï
12 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
Ti chuaån öï choï (i
eâu l a n teáp)
b/Caùc i hoaï
chæ teâu t
ñoäng:
Thoâng höôøng
t ngöôøit
a
coù heå öï choï caùc
t l a n
chæ i sau:
teâu
LS i ngaân
leân haøng
hoaëc ñaáu haàu í
LS t tn
phi kho c;
eáu baï
Ti cô
eàn baûn MB)
(
13 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
III- NO Ä ID U N G U Û A STT
C C
CS cung öùng vaø ñieàu tieát khoái
löôïng tieàn teä
CS tín duïng cho neàn kinh teá
CS taïm öùng cho NSNN
CS ngoïai hoái
(Töï nghieän cöùu)
14 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
I C oâng
V cuïcuûa nh aùch i
chí s teàn
teä:
1/Coâng r c
cuïtöï
teáp:
i
a/Khaùini :Laø
eäm
caùc eän
bi phaùp cuûa
NHTW aùc
t ñoäng r c
töï
teáp ôùicaùc uï
i t m c
teâu r gi vaø öø
i tung an t
ñoù ôùim uï teâu
t c i
cuoáicuøng
cuûa
15 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
CSTT.
b/Caùc
coâng r c i
cuïtöï teáp:
b1/Haï m öùc í duï
n tn ng:
Khaùini :Laø dö vay oáiña aø
eäm soá cho t m NHTW ñònh quy
cho pheùp caùc TCTD c vay a
ñöôï cho r ñoáivôùineàn nh eá
ki t
tong oätkhoaûng hôøigi nhaátñònh.
r m t an
Cô cheá aùc
t ñoäng:
Khit
hihaønh CSTT n
haï cheá NHTW aÁn
seõ ñònh aûm
gi
Haï Möùc n ng Laøm aûm
n Tí Duï gi khaû naêng vay
cho
cuûa t
Heä hoáng
NH Laøm aûm
gi khaû naêng aï teàn
t o i
Laøm aûm öôï teàn
gi l ng i cung öùng Laï
m phaùt
gi
aûm xuoáng.
16 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
b/Caùc
coâng r c i teáp)
cuïtöï teáp:(i
b2/Caùc
coâng r c i khaùc:nhö ñònh
cuïtöï teáp aán
l
aõisuaátteàn cho ñònh yû aù…
i göûivaø vay,aán t gi
b3/Öu eåm ,haï cheá:
ñi n
Öu eåm :hi
ñi eäu öï t ñoäng
l c aùc nhanh m aï m eõ.
vaø nh
Haï cheá:Nhaø
n nöôùc t eäp r c i vaøo
can hi töï teáp
hoaï
tñoäng
cuûa caùc
TCTD aø
l khoâng phuø p hôï
tong eàu eän nh eá hò r
r ñi ki ki t t töôøng,coù heå t aûnh
höôûng ôï
baátl iñoáivôùicaùc neáu höï hi
NH t c eän
17 keùo .
daøi C.8 Chính Sách Tiền Tệ
2/Coâng aùn i cuûa
cuïgi teáp CSTT:
a/Khaùini :
eäm
l nhöõng eän
aø bi
phaùp cuûa NHTW aùc
t
ñoäng vaøo caùc uï
m c
teâu tñoäng,r
i hoaï oài
t
ôùicaùc uï teâu
m c i
tung an
r gi nhaèm t ñaï
ñöôï m uï teâu
c c i cuoái
cuøng cuûa CSTT.
18 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
b/Caùc
coâng aùn i
cuïgi teáp:
b1/Tyû eä r baétbuoäc:
l döïtöõ
Khaùi eäm :l t l gi soá i bò hi hoaù
ni aø yû eä öõa teàn voâ eäu
khoâng c duï teân oång teàn
ñöôï söû ng r t soá i göûihuy
ñoäng c
ñöôï cuûa
TCTD r m oätkhoaûng hôøigi
tong t an
nhaátñònh.
VD:NHTW ñònh yû eä
aán t l DTBB aø vôùiteàn
l 6% ñ/ i göûikhoâng
kyø
haï i göûicoù haï ñeán
n,teàn kyø n döôùi12 haùng.
t
Neáu
NHTM. huy
X ñoäng c
ñöôï 1000 yû teàn
t ñ i göûikhoâng haï
kyø n,
500 yû teàn kyø n
t ñ i göûicoù haï döôùi12 haùng,200 yû teàn
t t ñ i göûi
t 12 haùng r l
öø t tôû eân.
HoûiNHTM.X
phaûiduy r teàn
tìsoá i DTBB aø nhi
l bao eâu?
19 C.8 Chính Sách Tiền Tệ
• û döïtöõ
b1/Ty l
eä r baétbuoäc(i
teáp)
Cô
cheá aùc
t ñoäng:
Khit
hihaønh CSTT n
haï cheá,t
hìNHTW aán
seõ
ñònh aêng yû eä
t t l DTBB oång r
t döïtöõ
khaû naêng vay
cho cuûa caùc Heä
NH soá
gi t
a aêng i Laï
teàn MS m phaùt ;
(Ngoaøir aêng
a,khit DTBB hìcoøn aøm aêng cho
t l t LS vay)
hihaønh
Khit CSTT ôû oäng hìngöôï l i
m r t c aï.
20 C.8 Chính Sách Tiền Tệ