Bài giảng: Quy mô và thời điểm đầu tư cho dự án

Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch. Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịch

---

QUI MOÂ VAØ THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ CHO DÖÏ AÙN CAO HAØO THI 1 QUI MOÂ DÖÏ AÙN  Taïi sao qui moâ laø vaán ñeà quan troïng?  Qui moâ quaù nhoû hoaëc quaù lôùn coù theå laøm hoûng moät döï aùn toát 2 QUI MOÂ DÖÏ AÙN Nhu Caàu Thôøi gian 3 QUI MOÂ DÖÏ AÙN NPV r% NPV Max MIRR MARR Stoái öu Qui moâ MNPV 4 QUI MOÂ DÖÏ AÙN TAÏI QUI MOÂ TOÁI ÖU:  NPV Max  NPV(gia soá) = 0  IRR (gia soá) = MARR 5 QUI MOÂ DÖÏ AÙN Nê am 0 1 2 .... n NV P Q i mâ u o NF 1 C (S) NF 2 C (S) N F toö ) C (S áu i N VM x P a NF m C (S ) 6 QUI MOÂ DÖÏ AÙN Nê am 0 1 2 .... n NV P IRR Q i mâ u o G sá ia o G sá ia o N F 2- S) C (S 1 + >M R AR N F 3–S) C (S 2 + >M R AR + >M R AR N F i –S ) C (S I-1 + >M R AR N F toö –S) C (S á u i I 0 =M R AR - THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ  Luùc naøo laø thôøi ñieåm thích hôïp ñeå baét ñaàu döï aùn  Luùc naøo laø thôøi ñieåm thích hôïp ñeå keát thuùc döï aùn 8 THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ CAÙC TRÖÔØNG HÔÏP TÍNH TOAÙN  Lôïi ích roøng taêng lieân tuïc theo thôøi gian lòch. Chi phí ñaàu tö ñoäc laäp vôùi thôøi gian lòch  Lôïi ích roøng taêng lieân tuïc theo thôøi gian lòch. Chi phí ñaàu tö thay ñoåi theo thôøi gian lòch  Chi phí vaø lôïi ích khoâng thay ñoåi moät caùch coù heä thoáng vôùi thôøi gian lòch 9 THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ B(t) taêng theo t, K = Const B(t) Bt+1 t t+1 t Kt K=Const 10 THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ B(t) taêng theo t, K = Const  Neáu ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t (cuoái naêm t) --> Lôïi ích thu ñöôïc: Bt+1  Neáu hoaõn ñaàu tö sang thôøi ñieåm t+1 (cuoái naêm t+1) --> Lôïi ích thu ñöôïc: r* K t = r* K 11 THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ B(t) taêng theo t, K(t) taêng theo t B(t) Bt+1 t t+1 t Kt Kt+1 K(t) 12 THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ B(t) taêng theo t, K = Const  Neáu ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t (cuoái naêm t) --> Lôïi ích thu ñöôïc: Bt+1+ (Kt+1- Kt )  Neáu hoaõn ñaàu tö sang thôøi ñieåm t+1 (cuoái naêm t+1) --> Lôïi ích thu ñöôïc: r* Kt  Ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t: 13 THÔØI ÑIEÅM KEÁT THUÙC DÖÏ AÙN SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t 14 THÔØI ÑIEÅM KEÁT THUÙC DÖÏ AÙN Neáukeát thuùc ôû thôøi ñieåm t (cuoái naêm t) --> Lôïi ích bò maát ñi: Bt+1 --> Lôïi ích thu ñöôïc: (SVt - SVt+1) + r*SVt Keát thuùc ôû thôøi ñieåm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1 15