Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Các giao dịch được thực hiện theo lô chẵn
hoặc lô lớn.Các giao dịch lô chẵn được thực hiện tại
mức giá đóng cửa trong ngày giao dịch hoặc
giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất
trước đó.Giao dịch lô lớn phải tuân theo qui định về
biên độ giá trong ngày.
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Giao dịch chứng khoán
Giảng viên: Phạm Văn Sơn
1. Qui trình giao dịch
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 2
1
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
1. Qui trình giao dịch
1. Mở TK tại Co.CK
2. Ra lệnh Mua Bán
3. Đấu giá, khớp lệnh
4. Thanh toán
5. Thông báo KQ giao dịch
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 3
1. Quy trình giao dịch mua bán CK
Nhà đầu tư đến mở TK và đặt lệnh
BƯỚC 1 mua bán CK tại một CTCK
CTCK chuyển lệnh mua bán CK cho nhà
BƯỚC 2
môi giới tại sàn giao dịch, người này nhập
lệnh vào hệ thống giao dịch
BƯỚC 3 TTGDCK thực hiện khớp lệnh và
thông báo kết quả giao dịch cho CTCK
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 4
2
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
1. Quy trình giao dịch mua bán CK
CTCK thông báo kết quả giao dịch
BƯỚC 4 cho nhà đầu tư
BƯỚC 5 Nhà đầu tư nhận được CK hoặc tiền
trên TK của mình tại CTCK sau 3 ngày
CHÚ Ý Nhà đầu tư chỉ mua bán qua CTCK,
không tham gia trực tiếp tại TTGDCK
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 5
1. Quy trình giao dịch mua bán CK
Tên CTCK THÔNG BÁO KẾT QUẢ GIAO DỊCH
Ngày tháng năm
Khách hàng:............Số TK giao dich:.........Số TK tiền gửi:...............
CÁC CHI TIẾT LỆNH GỐC:
Chứng khoán: ABC Loạigd: BÁN
KẾT QUẢ GIAO DỊCH
Số lượng: 4,000 Giá: 30,000 Thành tiền: 120,000,000 đồng
Tổng số giao dịch: 4,000 cổ phiếu Thành tiền: 120,000,000 đồng
Phí giao dịch (0.50%): 600,000 đồng
Tổng số tiền khách hàng thực nhận: 119,400,000 đồng
( Bằng chữ: .......................................................................)
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 6
3
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
2. Lệnh mua bán
Mua: khống chế giá mua tối đa
LỆNH
GIỚI HẠN
Bán: khống chế giá bán tối thiểu
LỆNH Lệnh giao dịch ở mức giá khớp lệnh
ATO
xác định giá mở cửa
LỆNH
Lệnh giao dịch ở mức giá khớp lệnh
ATC
xác định giá đóng cửa
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 7
2. Lệnh mua, bán CK
Tên CTCK PHIẾU LỆNH MUA CHỨNG KHOÁN
Ngày.....tháng......năm
STT
Tên khách hàng:..................................Số CMND/Hộ chiếu:........................................
Tên chứng khoán mua:..................................................................................................
Số lượng: (Bằng số)................................(Bằng chữ).....................................................
Đơn giá:.................................................................................................ngàn đồng/CK
Mã số giao dịch:.......................................Số TK tiền gửi:.............................................
Khách hàng
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 8
4
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
2. Lệnh mua, bán CK
Tên CTCK PHIẾU LỆNH BÁN CHỨNG KHOÁN
Ngày.....tháng......năm
STT
Tên khách hàng:..................................Số CMND/Hộ chiếu:........................................
Tên chứng khoán bán:..................................................................................................
Số lượng: (Bằng số)................................(Bằng chữ).....................................................
Đơn giá:.................................................................................................ngàn đồng/CK
Mã số giao dịch:.......................................Số TK tiền gửi:.............................................
Khách hàng
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 9
2. Lệnh hủy
Tên CTCK PHIẾU LỆNH HỦY
Ngày.....tháng......năm
STT
Tên khách hàng:..................................Số CMND/Hộ chiếu:........................................
Lệnh gốc:
Mã số giao dịch:.......................................Số TT lệnh cũ:.............................................
Chứng khoán:........................Số lượng:.....................Đơn giá:..................../ngàn đồng
Số lượng Khớp: ....................
Số lượng hủy: ....................... Giờ nhận lệnh
Khách hàng
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 10
5
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
3. Thứ tự ưu tiên lệnh
Mua: Giá đặt mua cao nhất
1. GIÁ Bán: Giá chào bán thấp nhất
2. THỜI GIAN Nếu cùng giá, lệnh đăng ký vào hệ thống
giao dịch trước được ưu tiên trước
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 11
4. Thời gian giao dịch
• Từ ngày 30-7-2007: Trung tâm giao dịch chứng
khóan TP. Hồ Chí Minh qui định phương thức giao
dịch như sau:
– 8h30-9h00: Khớp lệnh định kỳ phiên mở cửa.
– 9h00-10h15: Khớp lệnh liên tục.
– 10h15-10h30:Khớp lệnh định kỳ phiên đóng cửa.
– 10h30 – 11h00: giao dịch thỏa thuận
• Tại HaSTC:
– 8h30 – 10h30: khớp lệnh liên tục
– 10h30 – 11h00: giao dịch thỏa thuận
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 12
6
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
4. Thời gian giao dịch
• Từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ các ngày nghỉ theo
quy định.
• Thời gian giao dịch trong ngày:
– Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ:
• T1: Khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa:8h30 – 9h00.
– (Market in Preopen state)
• T2: Khớp lệnh liên tục từ 9h00 – 10h15.( Market Open)
• T3 Khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa:10h15– 10h30.
– (End of AOM- Begin Call Market)
• T4: Giao dịch thỏa thuận. ( Market Closed- runoff begins)
• T5: Đóng cửa (Market runoff ending)
– Trái phiếu:
• Từ T1 – T5 : giao dịch thỏa thuận
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 13
5. Phương thức giao dịch thỏa thuận
• Là phương thức giao dịch trong đó các thành viên tự
thoả thuận với nhau về các điều kiện giao dịch và được
đại diện giao dịch của thành viên nhập thông tin vào hệ
thống giao dịch để ghi nhận.
Loại chứng khoán Khớp lệnh Thỏa thuận
Cổ phiếu x x
Chứng chỉ quỹ x x
Trái phiếu x
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 14
7
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
5. Phương thức giao dịch thỏa thuận
đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ
• Các giao dịch được thực hiện theo lô chẵn
hoặc lô lớn.
• Các giao dịch lô chẵn được thực hiện tại
mức giá đóng cửa trong ngày giao dịch hoặc
giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất
trước đó.
• Giao dịch lô lớn phải tuân theo qui định về
biên độ giá trong ngày.
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 15
3. Các loại lệnh
T1 T2 T3
Lệnh GD 8h30-9h00 9h00-10h15 10h15-10h30
ATO X
LO X X X
MP X
ATC X
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 16
8
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Lệnh thị trường (MP) –chưa áp dụng
Cổ phiếu AAA; Giá tham chiếu: 99
Sổ lệnh như sau:
KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán
F 5000 100 98 1000
100 1000
Kết quả khớp lệnh:
-Giá khớp 100- KL khớp 2000
-3000 (F) tự động bị hủy
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 17
Lệnh thị trường (MP) –chưa áp dụng
• Là lệnh mua tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh
bán tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị
trường
• Nếu sau khi so khớp lệnh theo nguyên tắc ở trên mà
khối lượng đặt lệnh của lệnh MP vẫn chưa thực hiện
hết thì lệnh MP sẽ được xem là lệnh mua tại mức giá
bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp
hơn tiếp theo hiện có trên thị trường
• Nếu KL đặt lệnh của lệnh MP vẫn còn theo nguyên
tắc ở trên và không thể tiếp tục khớp thì lệnh MP sẽ
được chuyển thành lệnh LO mua (bán) tại mức giá
cao (thấp) hơn một bước giá so với giá giao dịch
cuối cùng trước đó
• Không nhập được khi không có lệnh LO đối ứng (No
market price available).
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 18
9
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Ví dụ về lệnh MP
• Sổ lệnh cổ phiếu BBB như sau:
KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán
5000 MP 98 1000
99 2000
• Kết quả khớp lệnh:
5000 - 1000 (GD 1000 ở mức giá thực hiện 98)
- 2000 (GD 2000 ở mức giá thực hiện 99)
2000 chuyển thành lệnh LO mua tại mức giá 99.5
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 19
Ví dụ về lệnh MP
• Sổ lệnh cổ phiếu BBB như sau:
KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán
2000 99.5
• Kết quả khớp lệnh:
5000 - 1000 (GD 1000 ở mức giá thực hiện 98)
- 2000 (GD 2000 ở mức giá thực hiện 99)
2000 chuyển thành lệnh LO mua tại mức giá 99.5
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 20
10
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Lệnh Giao dịch tại mức giá khớp lệnh - (ATO)
Là lệnh mua hoặc bán tại mức giá mở cửa.
Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn khi so khớp lệnh.
Tự động hủy bỏ khi khớp lệnh nếu lệnh không được thực
hiện hoặc không thực hiện hết
Ví dụ: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 100
KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán
1500 100 (C) ATO 1000 (B)
99 2000 (A)
Kết quả khớp lệnh: giá 100-KL 1500
C-B (1000); C-A (500): lệnh ATO được ưu tiên khớp lệnh trước lệnh LO
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 21
1 phút nghĩ về các loại lệnh
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 22
11
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Thứ tự ưu tiên thực hiện lệnh
1.Ưu tiên theo giá
• Lệnh mua: giá cao
• Lệnh bán: giá thấp
2.Ưu tiên theo thời gian
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 23
5. PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH (HOSE)
• Phương thức giao dịch khớp lệnh
– Khớp lệnh định kỳ
– Khớp lệnh liên tục
• Phương thức giao dịch thỏa thuận
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 24
12
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
5. Phương thức giao dịch khớp lệnh (HOSE)
• Khớp lệnh định kỳ
Là phương thức giao dịch được thực hiện trên cơ
sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng
khoán tại một thời điểm xác định.
• Khớp lệnh liên tục
Là phương thức giao dịch được thực hiện trên cơ
sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng
khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao
dịch.
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 25
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
Là mức giá có cung cầu thỏa mãn nhiều nhất
(khối lượng giao dịch lớn nhất)
NGUYÊN TẮC
XÁC ĐỊNH Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn KLGD lớn nhất
GIÁ
thì giá nào gần với GTC sẽ được lựa chọn
Nếu có 2 mức giá cùng gần với GTC
thì lựa chọn giá cao hơn GTC
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 26
13
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
Ví dụ: Có tình hình đặt lệnh như sau
• M1 500 10.5 B2 400 10.8
• M2 700 10.2 B2 600 11.2
• M3 700 10.4 B3 300 10.3
• M4 600 10.8 B4 600 10.5
• M5 700 11.0 B5 400 11.1
• M6 200 10.6 B6 400 10.4
Hãy xác định giá và khối lượng giao dịch, Biết rằng:
* Gía Tham Chiếu: 10.7
* Biên độ dao động giá: ±5%
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 27
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
MUA BÁN
TỔNG GIÁ TỔNG SỐ
SỐ SHMG
SHMG SỐ SỐ LƯỢNG
LƯỢNG
LƯỢNG LƯỢNG
0 11.2 2.700 600 B2
0 11.1 2.100 400 B5
M5 700 700 11.0 1.700
M4 600 1.300 10.8 1.700 400 B2
M6 200 1.500 10.6 1.300
M1 500 2.000 10.5 1.300 600 B4
M3 700 2.700 10.4 700 400 B6
2.700 10.3 300 300 B3
M2 700 3.400 10.2 0
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 28
14
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
Ta thấy, khối lượng giao dịch lớn nhất là 1.300. Tại 3 mức
giá thỏa mãn lần lượt là: 10.8; 10.6 và 10.5.
Lúc này GTC là 10.7, nên ta lựa chọn giá 10.8 hoăc 10.6.
Vậy, giá lựa chọn là 10.8 vì cao hơn GTC.
Kết luận: Giá công bố là 10.8
Khối lượng giao dịch là 1.300
Những lệnh mua được thực hiện: M5 và M4
Những lệnh bán được thực hiện: B3, B6 và B4
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 29
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
Ví dụ: Có tình hình đặt lệnh như sau
• M1 500 10.5 B2 400 10.8
• M2 700 10.2 B2 600 11.2
• M3 700 10.4 B3 300 10.3
• M4 600 10.8 B4 600 10.5
• M5 700 11.0 B5 400 11.1
• M6 200 10.6 B6 400 10.4
• M7 100 ATO B7 300 ATO
Hãy xác định giá và khối lượng giao dịch, Biết rằng:
* Gía Tham Chiếu: 10.7
* Biên độ dao động giá: ±5%
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 30
15
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
MUA BÁN
SỐ TỔNG SỐ GIÁ TỔNG SỐ SỐ LƯỢNG SHMG
SHMG
LƯỢNG LƯỢNG LƯỢNG
M7 100 ATO
100 11.2 3.000 600 B2
100 11.1 2.400 400 B5
M5 700 800 11.0 2.000
M4 600 1.400 10.8 2.000 400 B2
M6 200 1.600 10.6 1.600
M1 500 2.100 10.5 1.600 600 B4
M3 700 2.800 10.4 1000 400 B6
2.800 10.3 600 300 B3
M2 700 3.500 10.2 300
ATO 300 B7
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 31
5. Phương pháp khớp lệnh (định kỳ)
Ta thấy, khối lượng giao dịch lớn nhất là 1.600. Tại 2 mức
giá thỏa mãn lần lượt là: 10.6 và 10.5.
Lúc này GTC là 10.7, nên ta lựa chọn giá 10.6.
Kết luận: Giá công bố là 10.6
Khối lượng giao dịch là 1.600
Những lệnh mua được thực hiện: M7, M5, M4,M6
Những lệnh bán được thực hiện: B7, B3, B6 và B4
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 32
16
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
5. Phương thức khớp lệnh liên tục
Phương thức giao dịch khớp lệnh liên tục:
Các lệnh mua và bán liên tục nhập vào hệ
thống đấu giá. Các giao dịch nhanh chóng
được hình thành mỗi khi có sự phù hợp về
giá.
• Tại TTGDCK Hà Nội Giao dịch từ: 8h30
đến 10h30.
• Tại HOSE giao dịch từ: 9h00 – 10h15
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 33
Ví dụ khớp lệnh liên tục
KL Mua Giá KL Bán KL Thực hiện
53.000
52.000
51.000
500 50.500
50.000 500
49.900
Dư mua: 500 tại mức giá 50.500 và 1000 tại mức giá 50.000
Dư bán 2000 tại mức giá 52.000
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 34
17
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Ví dụ khớp lệnh liên tục
KL Mua Giá KL Bán KL Thực hiện
2000 53.000
52.000 2000 2000 Case3: 2000
1000 51.000 Case2: 1000
1000 50.500 Case2: 500
1000 50.000 1500
1000 49.900 1000 Case1: 1000
Dư mua: 500 tại mức giá 50.500 và 1000 tại mức giá 50.000
Dư bán 2000 tại mức giá 52.000
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 35
Thử suy ngẫm về phương thức khớp lệnh?
• Khớp lệnh định kỳ hay khớp lệnh liên tục?
– Mức độ cạnh tranh .
– Công bằng.
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 36
18
Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
…………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
………………………………………………………
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 37
• Cảm ơn các bạn đã theo dõi!
10/21/2009 Analysing & Investment on Securities Copyright©Son.PV 38
19